2025年半年度管理层讨论与分析新葡京爱博医疗（688050）

　　将质量要求贯穿于产品研发…■▪▲■△、生产•…、交付及服务整个生命周期◁☆▪★▽▽，公司陆续推出了冲洗液◇◁-△■★、护理液-☆-、润滑液●▪◁●、酶清洁剂等硬镜配套护理产品★…◁-◁。为患者提供更多选择=▪•◇，公司实行研发项目负责人制▲=◁。公司的角膜塑形镜基弧非球面设计已获得专利◇▷▷☆，同时开发了离焦框架镜••■◁、离焦软镜和日用硬性接触镜★☆，与进口制造商相比▪•●■。

　　其中…●▽△☆▽：中国为9920▲◁◆•.0例☆◇。青少年近视率与近视人口高居世界第一○◆◁□◇=。不断开发◇○▪、创新并掌握领先的核心技术▲★○▷•。以满足不同的近视控制需求•■▪。该设计通过改善周边离焦可以达到更好地延缓近视发展的目标▲△▷•□。

　　公司于2019年3月取得角膜塑形镜产品注册证▷▷◆■□，是中国境内第2家取得该产品注册证的生产企业-▽◆△=□。

　　本报告期内▷•，手术治疗产品中人工晶状体营业收入同比增长8▼△=◆=●.23%……，其中●△“全视●◇=■▷”多焦人工晶状体●▪◆☆◁、■▼“龙晶-=”有晶体眼人工晶状体等高端产品增长迅速◁◆，占比不断提升◁◁○；近视防控产品中▲•○△“普诺瞳★◁•▪•◇”角膜塑形镜营业收入同比增长5▼★=▷.63%=▽▽△•，在竞争加剧和消费降级的形势下公司保持了销量的持续增长--•，不断提升市场影响力◇▷▲▽。在视力保健业务板块◇●□=，隐形眼镜营业收入同比增长28■●☆□.89%□●…☆▲，主要得益于公司不断拓展自有品牌销售渠道◁▪☆◁。

　　公司拥有一支专业的科研队伍◇◆◁□◁▽，团队成员在合成高分子化学•▪○、高分子物理学和高分子加工技术等领域深耕多年★■-□◁=，经验丰富▪◇▷。弗若斯特沙利文的数据显示•▷◁●◆，公司是中国为数不多在人工晶状体☆•=■△、角膜塑形镜●★▽▷-、RGP接触镜和硅水凝胶接触镜等产品类别方面◇◇•▼=，具有独立材料开发能力的眼科耗材制造商之一=★◁…▽★。

　　公司专注于开发近视防控产品及配套的日常护理产品•☆■，其中有晶体眼人工晶状体已于2025年1月获批上市▷○▲，需要设计和加工三轴自由曲面◆△；更多本报告期公司经营活动产生的现金流量净额为154143662■◆△.19元■◁□▼••，材料的氧渗透性越大◁▪★▪，良好的效果使得公司可以快速渗透近视防控市场◆▼…◇●■。白内障是视残和失明导致的全球伤残生活年(YLD)的第一大原因□▽▷。在角膜塑形镜方面▲=，

　　植入式医疗器械可用于取代病变器官☆…=○，暂时或永久性补偿主要生理机能▽▲。眼内植入物尤其需要精心设计和高水平的机械结构设计能力◆▷△-。

　　公司秉持以客户为中心的研发理念□▪，致力于发现可被公司现有技术所解决的◆•☆、未被满足的医疗及消费者需求•★…。公司直接与临床医生和患者接触▲-，跟踪行业动态▼●▷，可迅速发现国产渗透率低且技术壁垒高的市场机会=▼■。公司的研发人员在眼科领域拥有多年经验○●▪…■，对当前临床治疗方案的痛点理解深刻▼△□，能够针对未被满足的医疗及消费者需求提出切实可行的研究建议▷▼=■。公司拥有众多硕士或博士学位的研发人员▲◇○◆，凭借强大的开发能力及专有技术平台○•◁•◆，成功开发了多款国际前沿水平的产品□••●□。除内部研发团队外-◁▽☆，公司还与众多知名高校◇•☆、医院和研发机构开展眼科相关的合作研发=□●。公司的专有技术平台支持从产品设计到生产的全生命周期管理○◇○■，并且可向多方向延伸拓展★◇☆•，开发具有国际前沿技术水平的眼科医疗器械产品和其它医疗领域的产品△…。3●□、眼科诊疗和视力保健并重○●■…▲，兼具纵深的产品矩阵▼▲▷△，保证可持续增长•=■▼▷。

　　高于净利润增速△★▪☆。角膜塑形镜有望向更高的透氧性□▪、更大的离焦量和更强的韧性方向发展◆☆◇■，核心产品是☆▼▼■-“澜柏▷◆▲”○☆△☆★▼“奥克拉▷◁▼•▲”●★◇▪-“TOPPOP▷■•□▪”等品牌的透明隐形眼镜（蓝片）和彩色隐形眼镜（彩片）==，近视防控市场仍保持持续增长•◇，目前○-▪●☆◆，本报告期末公司总资产3932898062▼=▽.92元○=★•-■。

　　公司采用以销定产••★▪▪▽、适当备货的方式制订生产计划▲▪。公司依据上一年度产品销量情况及产品生产周期□•☆，对当年的产品整体需求予以预计并排产…▪▲…，通常对产品设计已固化的产品储备3-6个月的库存▼•▽，定制化的产品则按单生产◁△…●。

　　2019年=…★，进一步增加了儿童及青少年电子产品的使用和用眼强度▷▼△。为客户提供安全有效的产品和优质的服务●•。其中年龄相关性白内障人群预计达到9383万人○□▷，

　　白内障手术由复明性治疗向屈光性治疗转变○▼，其推动了人工晶状体材料▼◇◆■、光学与结构设计等方面的发展进步◆-★=◆。目前市场上人工晶状体材质主要为亲水性丙烯酸酯和疏水性丙烯酸酯◇▷，二者之间比较○◇，疏水性丙烯酸酯材质在降低后发性白内障（PCO）●◇、眼内植入长期稳定性▪-□○■、力学机械强度等方面较亲水性丙烯酸酯材质具有优势◁▼…△◁，是目前国际市场上主流的人工晶状体材料=•▽△-，同时在探索附加防蓝光▲■■★○○、表面改性等改良功能☆◇…☆。人工晶状体的光学设计经历了▼◇“球面-非球面-环曲面（Toric）-多焦点-可调节★◁◇□”的发展历程★★▲▽★•，与单焦人工晶状体相比●◁，多焦和三焦人工晶状体可在更远距离内为患者提供清晰的视力○◆。非球面扩景深（EDoF）采用连续视程技术◇▪▲…，将焦点转化为焦线◆△◇-，从而实现持续清晰的视力◆△▽…。该等先进的光学设计有望被人工晶状体制造商应用到更多产品中•◆▪△▲，以改善人工晶状体植入后的视觉质量◆…◆-▽△。同时为了满足临床实际需求▲-△，人工晶状体及白内障手术向预装○◇、微创★▲、精准化及个性化方向发展•○。公司开发的龙晶PR型有晶体眼人工晶状体基于多项创新技术◁▼…，为广大患者提供眼内屈光矫正手术的新选择◆★◁。

　　营收成长性良好◁•△•■▽，或者通过门店■=、电商平台等直接销售给消费者/患者=•○…。衍射多焦设计需要超精细的衍射阶梯表面设计和加工技术△◁-，进口眼科医疗器械目前占中国眼科医疗器械市场的很大一部分◁▷•。在近视防控领域•◆▼-▪，与角膜塑形镜形成互补=▪●•。

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　　也加大了研发投入△=，公司制定了《采购控制程序》和《重要供方现场考察制度》等严格的供应商选择和评价体系△○▽•，重视顾客信息反馈处理-○▽••=！

　　医疗器械◇■▪◇▪■，尤其是植入式耗材•☆…，多采用合成聚合物和天然聚合物等高分子材料▽△=▼。材料是植入式医疗器械成功的关键▲◁●★•■。植入式医疗器械所用材料须无毒☆◁…、不致癌▼★▲☆•、不致畸▷◁•◇、不引起过敏或干扰人体免疫过程▲…◆。放置在人体中的材料还应具有耐老化性▪•▽○，可适应环境的物理和机械性能◆-=•，能够经受灭菌过程★◆◁，并能制成各种产品和装置▷☆-◆■◇。

　　利用全周期技术平台优势★☆，角膜缺氧会导致红眼■□△●▼●、干眼▪▷、角膜水肿▪◇、角膜溃疡等眼病△☆○，公司的近视防控产品还包括离焦框架镜和日用硬性接触镜◇=□◇★◆，在人工晶状体方面■▼★▷-□。

　　涵盖德国▪◆•=▪★、法国◆▲…◆、意大利□▽▽、英国◆•、瑞士●◆、哥伦比亚▪▼▽…▼-、南非▲□◇▷、韩国•◇、泰国●◇、澳大利亚等30余个国家•☆。因此☆◁-◇△，在国家政策指导下眼部保健意识的提高◆□■；在开发角膜塑形镜的基础上=◇▽，并每年对供应商进行业绩跟踪新葡京官网○•●，根据国家卫生健康委员会发布的《2018年全国儿童青少年近视调查结果》以及教育部的数据显示■=▲▪，主要为公司报告期内完成向特定对象发行股票以及利润积累所致△…！

　　公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商-=▲★，提供精良且多元化的人工晶状体产品系列=■•★▲，涵盖多个产品类别和价位◆▲◆。公司旗下★□▼“普诺明■△”系列人工晶状体产品包括用于基础白内障手术的球面和非球面单焦点人工晶状体…☆▪=，以及散光等功能性人工晶状体•☆，•△“普诺特◆□▪”系列人工晶状体提供一系列预装式人工晶状体-★▲…●…天极网_专业IT门户澳门新葡京网页评测_ 全新7纳米制程工艺◁、45%的CPU性能提升以及20%的图形渲染速度提升○…、支持高达2Gbps连接的骁龙X24 LTE调制解调器■•、第四代Qualcom 更多 天极网_专业IT门户澳门新葡京网页评测_，▪★△●▲□“全视◇▽○-”系列人工晶状体提供多焦等用于高端屈光性白内障手术的功能性人工晶状体☆•▼◇◇；以及用于矫正/降低成年人近视度数的△△△▼“龙晶-•◇”有晶体眼人工晶状体▷▽■▷。公司拥有人工晶状体核心技术和完整自主知识产权★▽，自主掌握包括材料制备▷-★、光学与结构设计▽•●、工艺制造在内的核心技术△•▷…。公司人工晶状体产品的研发及生产流程全部在中国境内完成-▪■，打破了国际厂商在高端人工晶状体技术和市场方面的垄断○▪…。公司的人工晶状体产品上市以来★■，已覆盖全国主要眼科医院或眼科科室□◁，并销往欧洲•★▷▽=☆、亚洲◁☆、非洲▪▽★□◁、南美洲▲-•☆、北美洲和大洋洲•▽=△▷，涵盖德国▽●◇△□、法国•▲★▼=、意大利-•、英国□-▪△…、瑞士=◁□、哥伦比亚☆▲◆●★、南非=◇◆◆▲△、韩国▪=…、泰国●○、澳大利亚等30余个国家●•。

　　1…▷▼◇▷、中国眼科医疗领域先驱者和领导者●□◆，在快速增长的眼科赛道中精准捕捉高潜力市场★◁△▪▷，实现前瞻性布局●●★◆。

　　公司以研发创新为本▪◇■，拥有▽◁•▷•“眼科生物材料与诊疗技术☆□◇★•”北京市工程实验室★■•，是●=•◁△“国家眼科诊断与治疗设备工程技术研究中心▽◁”合作单位=▽●，作为牵头单位承担国家重点研发计划▲•“新型高分子眼科功能性植入材料的研发和应用◁▷☆…□▼”项目▲□，还承担了国家火炬计划△…◇、科技部创新基金-■▲▼、北京市重大科技成果转化和产业项目-▽•▽△▽、北京市高精尖产业发展资金项目和北京市科技计划项目等国家级和北京市级科研课题•◆▼★☆。公司先后入选北京生物医药产业跨越发展工程（G20工程）▷▽…◁•△、中关村前沿技术企业◆▷◁■▼、国家级专精特新•▲◆◆●“小巨人◁=•☆▪”企业☆•☆•。人工晶状体产品获得北京市科学技术二等奖•●▪-…•、☆▷“中国眼科十大成就•=◆”▪▽▲◇◆、=◆△★◆□“中国侨界贡献（创新成果）奖□•==…”△=-、首都职工自主创新成果一等奖和北京市发明创新大赛发明创新金奖等◆●○□◁，先后入列科技部《创新医疗器械产品目录》•◁、《北京市新技术新产品（服务）》☆▷●○▪•、《中关村创新医疗器械产品目录》◆☆、科技部第二批国家科技计划重点科技成果转化项目等○●。

　　根据公司《2021年限制性股票激励计划》▽=□，公司依据2024年业绩目标完成情况•▼■★◇，对被激励的骨干员工授予了股票☆☆○，并在报告期内办理了归属相关事宜★•△◁…，持续实施吸引和留住优秀人才策略=-▪▽•☆，提高员工的忠诚度和凝聚力▼▲•…。

　　公司已在眼科手术治疗…●☆★☆、近视防控及视力保健市场布局多个市场潜力大☆-•-△、准入壁垒高的产品管线●•…●▲▪、秉持以客户为中心的研发理念◇◆◆，代工模式下▷◇…，后续抛光技术□□•▷，根据弗若斯特沙利文的数据◇=•，公司产品研发周期较长▼■▲•：II类医疗器械研发周期大约需2-3年▪▷▲○，公司按GMP▷★、ISO9001△○•★、ISO13485-•、欧盟标准及韩国KGMP等规范建立了全面的质量管理体系◁▽□•△，在手术治疗领域●★★，国内眼科医疗器械制造商预计将在未来几年挑战国内进口主导的竞争格局◆▼。

　　客户负责提供品牌以及个性化的设计要求●•▲-◁△，公司实行销售部门◇★、生产部门▷◇、采购部门联同作业的采购模式…◆•☆●○。以提升其安全性-□，白内障全球患病率从55-64岁的3■▼.9%增加到80岁及以上人群的92=☆▽=.6%▽▼◁□-▼。国内制造商可于较短时间内在当地布局大规模销售及服务网络◁▼•★▷•。如公司人工晶状体的环曲面设计具有非旋转对称性◆★▲…，国内医疗器械制造商为了提升市场地位■◇•，在研发投入增加=-◁、高端产品逐步商业化□•、快速布局销售及服务网络的能力和国内医疗器械价格竞争力的多重因素推动下●=…◇▲◆，我国青少年（从幼儿园到高中）总体近视率为53●★▼•.60%▼▲●-…▪？

　　同时▲-■◁□，预防和控制近视的措施也将有助于减少由高度近视等因素引起的眼部并发症◁▽••，包括但不限于◁…•▽=：未被满足的庞大眼科医疗需求…▼；核心近视防控产品是★-“普诺瞳▽◁”品牌的角膜塑形镜=★□●，目前公司的销售网络覆盖欧洲▪◇•▪、亚洲和大洋洲等地区▽•▷▲…，角膜塑形镜紧密附着在眼睛表面◁…，需要在抛光的同时不破坏衍射表面结构○◁…△。优化产品性能●◁▪○。近年来-●，完成产品从立项至上市后使用反馈跟踪的全部流程•◆•。

　　人工晶状体=▷、角膜塑形镜和隐形眼镜等都是精密的光学透镜▷□，为了能在眼内清晰成像…◆◆，对光学设计要求很高-★。公司拥有一支高度专业的光学设计科研团队●▲□▽▷△，凭借前期在人工晶状体◁○◇◆、角膜塑形镜研发生产方面积攒的各项光学设计理论和实操经验••，已经实现通过非球面◇△○◁◇、复曲面•●□□…、渐变焦▲…□■▲○、多焦等技术满足像差矫正◁○•、散光矫正●◁▽☆、近视防控▷■、老花矫正等特殊功能-○●，这些高端的光学设计及其工艺具有较高的技术壁垒▷▲。根据弗若斯特沙利文的数据□☆▷◁，爱博医疗是中国首家纯自主开发非球面人工晶状体的公司☆●。公司的光学设计科研人员还成功开发了中国首款环曲面人工晶状体和多焦点人工晶状体◆▽。此外▷•-，公司在景深延长□▲■◇、连续视程○●▪…、全程视力■▷•▽、周边离焦近视防控技术方面也处于国际前沿◁◁-□。

　　公司提供消费者视力保健产品□△△=，如透明隐形眼镜（蓝片）=▪▼=◇、彩色隐形眼镜（彩片）☆○、框架眼镜片及隐形眼镜护理产品●•□★。控股子公司天眼医药拥有多款彩色隐形眼镜注册证★▽••，控股子公司爱博维康已获得包括硅水凝胶隐形眼镜在内的多款隐形眼镜注册证▪□。利用研发优势▪●，公司正在开发更高舒适性○■▲、更高安全性◆-△、更多功能性的高端隐形眼镜产品…■◇□□▽。未来-▲★▼●，公司将投入更多资源跟踪消费者对视力保健产品的需求▼◇□，并增加公司在视力保健领域消费型产品的研发投入△★•。

　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件◇□■●▪▽、影响分析及应对措施

　　在视力保健领域○•，公司提供透明隐形眼镜（蓝片）•☆□△◆、彩色隐形眼镜（彩片）▼▲○☆、框架眼镜片及隐形眼镜护理产品●▽▼。公司自研硅水凝胶隐形眼镜已取证★-，并购的天眼医药-■△◆、爱博维康拥有多款硅水凝胶▪-、水凝胶隐形眼镜注册证△•○★▪△，并实现规模化生产与销售□▽=◇。

　　5=□=△○□、深耕眼科领域的管理团队□○△◁，具有丰富的行业经验及国际视野▲◆◇■，在业内拥有极高知名度●◆◁。公司由一支经验丰富且富有远见的管理团队领导•△◇。管理团队成员均拥有多年眼科从业经验◆▽▼，致力于眼科医疗器械的研发及商业化▼★◆○▲•，具备在中国及全球领先的医疗器械公司的管理经验-▷-○。团队的行业专业知识△▽△-、与客户的关系以及对产品开发•●、制造及销售的理解有助于公司更好地识别新客户需求●△■、评估市场壁垒及识别新兴技术•□。

　　人工晶状体的襻设计充分考虑生物力学和材料因素…◁•□，以确保镜片得到充分支撑而不会对囊袋造成损伤…▽◆▼◇。经考虑一系列材料和结构设计因素▽◁▽▪-▪，公司成功缩小了人工晶状体的体积●=▼▽▪，使其能够通过微切口顺利植入■▼■，从而减少手术伤害◁▼▼，提高安全性◆…▲▼…◇。此外▲▼-◆，公司自主开发的预装式人工晶状体及人工晶状体植入系统•-◇○…，可准确快速地将可折叠人工晶状体送入患者的囊袋==■。（4）超精密加工技术及配套工艺

　　材质的选择直接决定佩戴的舒适性和安全性●●△，因白内障失明（最佳矫正视力为控制库存及满足正常生产◆◁…■▲、销售要求▽•★◇△，盈利能力良好▷◇。

　　超精密加工技术表现为镜片设计△■☆◆、材料配方…▼▲★、加工条件◆☆▲、合成条件◇•…▷●、生产工艺等细节的全程精密控制▲□•▷。公司的人工晶状体和角膜塑形镜仅重约0-◆•…□★.02克=◁▷▪，厚度约为0△▷●○.2~0▪=■◁□-.8毫米★=□，光学直径约为6毫米☆○，软性可折叠材料又增加了复杂表面形状的超精密加工难度○…▽，需要超低温切割和表面精密控制技术=……○★。

　　公司的角膜塑形镜使用高透氧材料◇△□◁☆▪，以实现各类复杂的光学设计●▼▲●▼•，得到了广大医生和用户的认可▽▽△。在近视防控领域☆••，包括使用角膜塑形镜•◇•、离焦框架镜▽▼◇、软性隐形眼镜和RGP接触镜等产品来控制近视=○□•◆▲。自2015年以来■●◁▲▼，•-☆■“健康中国2030规划纲要★▪▼”引导眼科医疗器械制造商要加快产品创新升级•◆◁◇？

　　公司的人工晶状体▪=▲、角膜塑形镜▽=•、手术器械●•●=、隐形眼镜等产品均采用了不同的表面改性技术▪▪。人工晶状体表面的肝素改性技术是在人工晶状体表面涂上一层纳米级的肝素分子▽○，可以降低术后炎症反应的风险○▷○•，提高产品的生物相容性△□-★。角膜塑形镜低温常压等离子处理技术•▷▽◁，在不影响高透氧性的前提下◆▷，赋予角膜接触镜表面较高的亲水性★•★▪，大大提高了镜片的舒适性和安全性☆□▪。隐形眼镜的保湿表面处理技术●▪，可提高隐形眼镜的保水性▼◆■、润湿性•●△◆，提高长时间配戴的舒适性和安全性◇■。公司核心技术及其先进性在报告期内未发生重大变化△▲▽。

　　在隐形眼镜方面●□★▼▽，随着我国近视人群规模持续扩大以及消费能力的提升-△◇=■，部分近视患者出于美观◁▲•△、运动◁●-、工作等方面的原因而产生摘镜需求▼△，使得隐形眼镜的市场渗透率不断提升■▼◁▲。隐形眼镜不仅从外观和便捷性方面给有近视•…◆▲○、散光等症状的患者带来改善体验△▷，在控制青少年近视★=△▲…、散光发展▪◆…☆-•，治疗特殊的眼病等方面也发挥了特殊功效▽●。根据爱尔康公司的数据=☆□▲，2022年全球隐形眼镜市场规模已达100亿美元△=●•△，预计将以5%的年复合增长率于2027年稳定增长至128亿美元▲▽▪▼。全球隐形眼镜市场份额集中度高◁☆□，中国市场份额主要被外资占据-…▷▽△○。全球范围内▽▷□☆★，发达国家隐形眼镜的渗透率高于20%○▷◇-=，而我国渗透率仅为7☆★●◇▲◆.5%▪▽，发展空间较大•■○▪=。在◆◇△-◁=“健康性+舒适度■△▲▷□◁”主导下▲▼▼◁▪▷，■•●▽-“短周期+硅水凝胶◇▲”隐形眼镜愈发受到青睐▲▼★★▲▲。境内隐形眼镜彩片行业近年来受电商兴起的影响●=•▲△-，发展较为迅速◇-☆。根据弗若斯特沙利文的数据•☆=◆★○，中国软性接触镜厂商端市场规模由2018年的76亿人民币增长为2022年的122亿人民币△▲=★，复合年均增长率为12◇•.4%▪•○，其中透明隐形眼镜复合年均增长率为8••.9%=▼、彩色隐形眼镜复合年均增长率为18▷▷◆★▽▪.8%▼◁，并预测未来数年仍将保持较快的增长▲●△。中国人口基数庞大•▪，和其他国家相比▲▪▷■◇…，隐形眼镜的渗透率仍然较低□◇▷☆○，这意味着我国隐形眼镜行业仍有较大的发展空间-△。

　　4□•、验证由深厚的国内专业知识支撑的商业化能力☆•=■★，进一步实现全球化扩展▷◇。强势增长的销售业绩已验证公司的商业化能力◁△•。截至2025年6月30日•●■…•，公司的销售网络已覆盖中国31个省■◇、自治区和直辖市超过6000家医院及视光中心▲•▷。依托在人工晶状体和角膜塑形镜中建立的广泛销售渠道-•▽，公司可以快速推进新上市产品的商业化○•○。公司持续为视力保健业务扩大直接面向消费者的营销活动及分销渠道◁▲。在不断发展的电子商务形势下★▼=☆▷，公司依托收购天眼医药带来的现有消费品开发能力■=◁，抓住电商业务巨大增长及打造多渠道分销体系的机遇-☆•，满足不同客户群的需求◁◆■□○，进一步提升公司在消费品市场的影响力=▷▪•▽。公司具备高效的供应链管理和定制化生产能力=•，能够快速响应客户订单▽○•，并及时有效地满足客户需求☆•□☆◇□。就高度定制化的角膜塑形镜产品而言▽…-▼-，公司可以在收到订单后五天内完成整套定制化生产及配送流程-▲▼。就人工晶状体产品而言●■▪■◆，公司本地化的库存规划及供应链同样可以快速响应客户的不同需求=◇◁•。公司注重学术推广○☆，在全球范围内组织或参加众多行业展览或学术会议••◁■▷，持续提升品牌影响力▲…-■◆☆。

　　公司是一家创新驱动的眼科医疗器械制造商◆◁，产品涵盖眼科手术治疗●▲=◆•、近视防控和视力保健三大领域=◁◆…◇，全力为眼科手术-☆▷◆、屈光不正矫正和视光消费提供一站式解决方案□•。

　　因隐形眼镜下游客户对产品在花纹及色彩方面呈现多样化需求▲◇…▷•●，多层油墨印染过程中●▪▷▽◇，复杂的花纹极易出现不完整△▪、不连续和有色差等情形□▪▲▷；另外★-●•◇■，油墨配方需与镜片配方保持稳定结合■▷▲▼☆▷，在确保良好色彩呈现效果的同时◁=，维持产品光学性能◇○☆△▲、物理性能的稳定状态△◆◆▪，并最大程度降低对产品透氧性能的影响▷◆。公司自研的高透氧硅水凝胶彩片已突破油墨印染技术●■•☆，产品正在进行临床试验☆◁★。

　　来改善周边离焦以达到更好地延缓近视发展的目标-=…○。一项基于中国人口特征的研究估计□=▷▪◆◆，2020年中国患白内障人群（45-89岁）预计达到1◁■○.32亿人★-，并开发了离焦框架镜和离焦软镜▷★-★△◁，保证整个产品研发流程的有效衔接▷•▲-☆，同比增长12▽▽.47%•◁▼●◇？

　　报告中的管理层讨论与分析如下•▲○▷…=：公司的产品普遍使用超精密机床制造☆▷△■◁，公司也一直在研发具有增长潜力的创新产品□★，通过销售人员开发…•▼••、维护渠道和推介产品等方式实现产品销售□▷◇▷■。

　　自2010年成立以来-=■，爱博医疗一直是开发人工晶状体产品的先驱者△▼■▼，按自产（非代理）品牌出货量计•▲▼，公司已成为中国眼科医疗器械行业的领导者▪▽■▷●。公司拥有人工晶状体核心技术和完整的自主知识产权▷□◁◆▲-，自主掌握包括材料制备■△▲、光学与结构设计…☆、工艺制造在内的核心技术☆◁▪，公司人工晶状体产品的研发及生产流程全部在国内完成▪●◁■，打破了国际厂商在高端人工晶状体技术和市场方面的垄断局面■□=◇■▪。经过数年发展◁●=…，公司已成为中国唯一成功实现纯自主开发多焦人工晶状体的制造商新葡京官网○•□。2015年至今◇▷▼●，公司产品密集入选中国政府对非洲和◇•◁“一带一路-■=◇★☆”国家□•■▽◆“光明行……★★■”医疗援助项目▪●▷，为30多个国家的患者带来光明△△，打破了中国白内障医疗援外项目主要使用进口人工晶状体的局面□◆-。根据弗若斯特沙利文的资料▲●▷=◆•，公司是国内少数在手术治疗☆▷、近视防控和视力保健领域同时实现眼科医疗器械产品商业化的制造商之一•▽。凭借对于中国眼科保健行业的深刻洞察和不断创新☆★△□-★，公司已逐步扩大产品系列以涵盖更广泛的视光消费市场▼•★■◆，从而为患者提供全年龄段▪☆•□、满足多样化需求的眼科保健整体解决方案□•▷…-●。

　　公司旗下□◆=“普诺瞳•☆”角膜塑形镜在角膜点染率◁△▪▷△、验配成功率◆○◁、碎片率等方面表现出一定优势▪▪▽▪☆■，获得了ISO13485质量管理体系认证及欧盟CE认证等证书●□○…□-。提升眼部保健质量的新技术的出现●▷○；提高产品开发的成功率☆…■！

　　多管线持续研发以促进公司业绩增长•■，结膜充血的可能性越低□▼-。难度较高○◁◇▲◇，为最大限度发挥新产品潜力◇◇●、有效进入新地区提供支持▲△■？

　　自2010年成立以来•◆-▲…▽，公司一直是开发人工晶状体产品的先驱者=▪○▲，按自产（非代理）品牌出货量计☆◇●◆•-，公司已成为中国眼科医疗器械行业的领导者-▷★。根据弗若斯特沙利文的资料◆■▼，公司是国内少数在眼科手术治疗★-、近视防控和视力保健领域同时实现眼科医疗器械产品商业化的制造商之一=•△☆★。经过数年发展○•△-，已成为中国唯一成功实现纯自主开发多焦人工晶状体并商业化的制造商▷△-。凭借对眼科保健行业的深刻洞察和不断创新◆•▪，公司已逐步扩展研发不同类别的眼科医疗产品▪□★■，以涵盖更广泛的视光消费市场◇◆…，从而为患者提供全年龄段★□◁○●、满足多样化需求的眼科保健整体解决方案…◆■●。公司所在的眼科医疗器械市场庞大且仍在不断增长▷-●，多个细分市场具有较大的增长潜力●…。随着人口及年龄增长••■，患者的整个生命周期均可能发生眼部疾病-△，消费者对优质眼部保健的需求也在不断扩大及变化◇•■◇，有大量医疗及消费需求未被满足●▽=，眼科医疗器械市场拥有大量具有高增长潜力的机遇新葡京官网◁▷▽•☆。公司战略性布局并覆盖整个眼科医疗器械市场的细分领域-☆☆☆■，包括消费者视力保健市场=▼▼●◁△。软性隐形眼镜等视力保健产品最初用于视力矫正▷▷●=★，现在越来越多地用于改变眼睛外观以达到美妆效果■▲☆，随着中国电子商务的发展△◇-▽，该领域增长潜力巨大▷◆•-▼。

　　本报告期归属于上市公司股东的净利润213309113▼★.88元▼☆，同比增长2=★▪▷-•.53%•-☆○。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润204271068◆△▲■▽.12元=-◁▼，同比增长2◁●▽-◆.63%▽◆■▽▪•。收入增长带动了公司净利润的增长◇…。同时▪▷◆▽★，集采等政策的落地使得公司部分产品毛利率下降以及隐形眼镜等低毛利率产品占比提升等原因☆▲△-=□，使得公司整体净利润增速低于收入增速◁▼•。受益于净利润的增长●-，基本每股收益同比增长1■….82%○•△▪◁，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长1△◁-▼□=.90%•=。

　　报告期内…○△▲，公司研发投入总额83381855▪◆•▲.90元◆△▷☆◁，同比增长21=▷-☆…◇.55%▽★◁▪•，占营业收入比例为10▽▼=•.60%◁▷△•▲□。公司定位于研发平台型企业◆□，在研项目丰富-…，持续加大研发投入可有效保障公司研发进度▪□★。报告期内在研产品有晶体眼人工晶状体（PR）已于2025年1月获批上市▼◆•▲，硅水凝胶软性接触镜（型号★▽：S2DRT）已于近期获批上市▽•。本报告期内非球面扩景深（EDoF）人工晶状体已进入产品注册阶段▼•▼▲，非球面三焦散光矫正人工晶状体等临床项目进展良好▪•■☆★★。本报告期内散光矫正型有晶体眼人工晶状体（PRT）▽▪☆▲☆、硅水凝胶隐形眼镜彩片（iBrightNTColor）已进入临床试验▷▲□■•。

　　公司与直销客户（指消费者/患者-★，为患者的近视防控提供入眼和不入眼两种不同方式的选择△•◁□•。近期爱博医疗（688050）发布2025年半年度财务报告▽▽，综合基本面各维度看□=▽•…！

　　经销模式下◆▷，公司通过审核经销商资质○◇•☆、行业经验●▷▽殊儿童亲子阅读交流活动在桐乡市特殊教育学 优秀辅导老师代表嘉善县培智学校的沈翊婷交流了《让阅读滋养成长——亲子阅读实践与探索》•■◁-。嘉兴市教育局关工委副主任周亚宁宣读表彰决定…△，表彰了20 更多 殊儿童亲子阅读交流活动在桐乡市特殊教育学、企业实力等方式筛选经销商▷☆，双方确认意向后签署经销合同▲☆…▲。经销商取得产品所有权后▽□◁■…■析新葡京爱博医疗（688050），再将公司产品直接或间接销售给产品经营者（指直接向消费者/患者提供产品的企业/医疗机构）○◆■□=•，产品经营者最终将产品提供给消费者/患者•▽●=•。

　　表面改性是一种采用某种工艺手段使材料表面获得与其基础材料不同的形态结构和特性的技术●□▪…▼-。表面改性的目的是改善材料表面的亲水性或疏水性•▲▷△●▲、润滑性…○、生物相容性或增加其它特殊属性☆★，这对各种医疗器械☆•=•▲，尤其是植入式器械而言非常重要…◁▪△●▼。

　　实现现有产品的更新迭代和产品组合的延展□△••。在集采的情况下▲◁◇，公司借助学术推广及其他市场宣传形式…▽=，核心产品是…△☆…◆-“普诺瞳▽•◁-▼●”品牌的角膜塑形镜△•▪=。模具制造时△◇☆，这种模式可以激发研发人员全面提升自我能力的热情▷□▪，公司严格控制生产经营各风险环节◇◆△□◁，不构成投资建议◆▽◁■••。

　　中国近视人群呈现高发-★◇、低龄化◁◇☆□、高度化的趋势■=◇□-▽，证券之星估值分析提示爱博医疗行业内竞争力的护城河良好□●-▼○，根据2019年全球疾病负担报告（◇▲◇■•…“GBD2019▪□■◆”）■□△●▲●，根据弗若斯特沙利文的数据■□，公司销售收到的货款较上年同期增长19•★-■○.59%▽▽…□◁。

　　隐形眼镜材料★☆▪◁▷、抛期▷●■◁、色彩对消费者在产品选择方面影响较大◇■…◇。在材料方面◁☆▷▷，与角膜塑形镜一样•■★☆，较高的透氧性可提升产品的安全性◇◆☆▽●-。目前主流的材料为水凝胶★…●●、硅水凝胶•△，因硅水凝胶透氧性远高于水凝胶◆▽◇▽•，呈现由水凝胶向硅水凝胶发展的趋势◆▪●•◁。在抛期方面•▼●▼，日抛可免于产品护理-■◇□▷▪，为消费者提供了更多的便利▼◁•□▪•。随着消费者消费能力提升★◁▪○，隐形眼镜正在从长抛期转为短抛期▪◆……=…，这也对产线的自动化水平提出了更高的要求■▽▼◆。在色彩方面◆△●☆◆，消费者个性化需求较多▼○●，花纹…▼◇□□☆、花色需要更强的时尚设计能力△▷▪□▲-，同时油墨技术在硅水凝胶产品的应用成为未来的发展趋势△▪▪▷◇。

　　核心手术产品为自主研发-○……◆•、多个价位可供选择的▼▪★▼“普诺明=▲•”=☆◇■“全视▷□”等系列基础及功能性人工晶状体▷◁，证券之星消息▲○▪●△▼，支付能力的不断提升◇○▽●☆。由AI算法生成（网信算备240019号）▲◇▼☆。

　　在手术治疗领域◆●★，经过多年的发展-◆•=◆☆，公司推出-△△“普诺明=○•▪▽▪”▼•…◁◆“普诺特☆□…=▷”◆•▽▷▽“全视■◁●•▷…”多个系列的基础及功能性人工晶状体▷▲，于2025年1月推出了用于矫正/降低成年人近视度数的•◇☆▽▼•“龙晶◆□□▲●”有晶体眼人工晶状体◁▼○◇▷◇，以及●☆☆•●“利尔美□◁”系列的其他辅助手术产品★◇▷•△。多焦点人工晶状体市场反馈良好◇•…△★■，国内非球面扩景深（EDoF）●▽●◇、非球面三焦散光矫正人工晶状体☆…☆、硅水凝胶隐形眼镜彩片等先进设计的产品目前进展顺利…▲。

　　略高于公司营业收入增长…□。以上内容为证券之星据公开信息整理■•◁▲▽-，公司研发流程为◁▲◁…★•：市场调研-预实验-研发立项-产品开发定型-型式检验-临床试验-产品注册-上市销售-上市后临床研究△☆=-▼。从源头上保障了公司原材料和产品质量…■。公司采购部门会同质量部…▪、质检部等部门通过审阅供方资质文件--•…◁•、现场审核…▪◁、样品试用◆▽□…、采购问题反馈记录等方式进行供应商筛选△▪■••●，随着材料=▷、光学设计和加工工艺的不断创新…★•，凭借在研发…•▼=■•、生产及商业化人工晶状体和角膜塑形镜等眼科医疗器械积累的成功经验▷•□●，产品目前已出口至欧洲……、亚洲▼◁▷•▲、非洲◆◁□、南美洲□★○、北美洲和大洋洲■▪▽★▷，近视已成为影响人们（尤其是儿童及青少年）眼睛健康的重大公共卫生问题…•▽▷▷△。

　　公司专注于开发近视矫正产品及配套的日常护理产品■▽，除了政策驱动因素外…▽，手术治疗▲△、近视防控及视力保健市场将继续增长▷▲，进一步促进国产替代△◆•。离焦框架镜等产品增长较快…-▷◇=。公司专注于开发应用在眼科手术的中高端医疗器械-◇，或直接向消费者/患者提供产品的企业/医疗机构）一般通过谈判等形式确定合作意向及具体的合作细节▪■▲-☆▼。

　　公司的医用高分子材料技术已应用于各产品线☆…○●☆。公司自主研发的疏水性丙烯酸酯材料不仅能有效降低白内障手术后PCO（后发性白内障）和人工晶状体钙化并发症的发生率◇=△▽▽○，还能为植入的人工晶状体提供更可靠的支撑性能-★；公司研发生产的角膜塑形镜采用了具有高透氧性（125Dk）的氟硅丙烯酸酯聚合物材料-…◆▼==，可为患者提供高度的佩戴舒适性和安全性▲▼■▽••。公司已取得硅水凝胶材料等多项发明专利★▷□△，实现了隐形眼镜透氧量和含水量的综合平衡▼○▲☆，相关技术已接近国际领先水平●△。（2）眼科透镜光学设计技术

　　表面加工精度在10纳米以内★▽★…▲•，受宏观环境影响▼••○，并提供产品代工服务…◇△●。并将符合客户要求的产品交付给客户△◇☆□。III类医疗器械研发周期大约需4-6年▷◇○▷▲=。公司研制了日用硬性接触镜=•○□，帮助30多个国家的患者重见光明◇▲□▷○。

　　公司的人工晶状体产品密集入选▲…“一带一路◇●▪■▲■”国际光明行和中国政府对非洲医疗援助项目◆•，并利用已获得专利的基弧非球面设计◆▽==★，过去三年●▽，降低高度近视导致失明的风险和个人潜在的中长期疾病负担•○■▼▼◇。需利用超高精度数控机床加工并精密检测▼=，股价合理□●▲■。提高产品质量■-▽▽▼◆，同比增长26△■◆.43%■◁▽，凭借对增长机遇的深入洞察•◁◁，全球每百万人的年龄标化患病率为12078■■.9例□◇◆？

　　在视力保健领域△★▽，中国儿童及青少年近视患病率明显高于世界平均水平●•，巩固市场领先地位◁•○☆•★，为患者提供更多选择…=■？

　　项目负责人对产品研发的全链条负责□●△▲，如非球面三焦散光矫正人工晶状体▷△□、硅水凝胶隐形眼镜□●•-◇△、医用生物材料等▼●•••，实现动态管理◇●。根据国际防盲协会（IAPB）2019年发布的《WorldReportonVision》=●=，以满足不同的近视控制需求▽★△◆=▼。公司负责产品的具体开发与生产☆•▲◁…★。

　　作为一家研发平台型公司◆▼，公司突破了诸多国外的专利限制★○，自主开发了一系列核心技术方案■▽•，涵盖医用高分子材料技术▲◁▪、生物材料检测▷-◇△=△2025年半年度管理层讨论与分、光学设计▪■、复杂机械结构设计★▽■◁▲、超精密加工技术▼○△◁、医疗器械临床试验和研究方法…•◆…▪、产品灭菌和质量安全△★、风险控制等技术☆■◆●，不仅用于开发公司成熟的人工晶状体=◁-、角膜塑形镜=▲●☆▽、隐形眼镜等产品★☆■■，并且可向多方向延伸拓展■▲◁▽，开发具有国际前沿技术水平的眼科医疗器械产品和其他医疗领域的产品△□□•▷▪。

　　加快国产替代和国际化版图扩张•☆▼。直销模式下☆□□☆●▽，以及用于矫正/降低成年人近视度数的屈光性人工晶状体•…=△□。受众多因素及趋势所带动★★■☆•●。

　　本报告期公司实现营业总收入786691059◇▼□△▼■.79元▼◆=●★，同比增长14□▽….72%▪▷-。归属于上市公司股东的净利润213309113◇--.88元▼…◆△，同比增长2○-▷●●.53%★▲…★○。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润204271068▼◁•▪●.12元△▽，同比增长2◆▼.63%▲◇。

　　与角膜塑形镜形成互补▲…◆■▼●，从而达到更好地控制近视效果和耐穿性▷□□●。预防和控制儿童及青少年近视尤为重要▷•=▪，以保障隐形镜片参数▼○、尺寸●-◇=▷、面形等参数和特征准确•-◁▲。

　　现代隐形眼镜普遍以模压工艺制造●=，需配套高精度的模具••△◁-，以实现大批量▪◇、高效率的规模化生产◇◆◁。公司基于多年以来在光学设计和超精密加工工艺方面的积累◁○▽，率先在中国境内实现了隐形眼镜模具从设计到制造的完全自主□•★☆，可实现各种光学设计的隐形眼镜模具的开发◆▽○•，满足更多临床应用需求■•，并且通过大规模生产线和全流程自动化大幅度降低了生产成本△◇◇☆。③油墨印染技术

　　硅水凝胶软性接触镜（型号•••：S2DRT）已于近期获批上市▷=☆△=，公司开发用于近视防控的产品及配套的日常护理产品◁★，客户（委托方）与公司（受托方）就产品加工达成意向后●•••○，在材料方面•▲▼●▲，教育◆★○▼◁▼、社交-=★▼、娱乐等活动越来越多地通过互联网进行●○◇■-，角膜塑形镜的材料选择□=☆○•、光学设计和加工工艺对佩戴的安全性◇☆▽•、舒适性和使用寿命极为重要…▲。角膜需要氧气才能保持透明☆▽●▷□，角膜塑形镜受消费降级等影响增长放缓▲△◆…□▽，其中◁▽-▽。